주가연계증권(Equity-Linked Securities, ELS)은 특정 주식이나 주가 지수의 변동에 수익이 연계되는 금융 상품이다. 주가연계증권은 일반적으로 투자자가 특정 조건을 만족할 경우 약정된 수익을 받을 수 있도록 설계되어 있으며, 이러한 조건은 주가의 수준에 따라 결정된다.

주가연계증권의 기본 구조는 보통 주가 지수 또는 특정 기업의 주식을 기초자산으로 하며, 이 기초자산의 가격이 계약 기간 동안 어떻게 변동하는지에 따라 수익이 달라진다. 투자자는 만기 시 기초자산의 가격 수준에 따라 일정한 이익을 얻거나, 원금 손실을 경험할 수 있는 위험을 감수하게 된다.

주가연계증권의 주된 장점은 주가 상승 시 높은 수익률을 기대할 수 있다는 점이며, 특히 주식 직접 투자에 대한 대안으로 활용될 수 있다. 다만, 하락할 경우 원금 손실이 발생할 수 있는 만큼, 투자자는 기초자산의 변동성을 충분히 이해하고 투자 결정을 내려야 한다.

일반적으로 주가연계증권은 '원금 보장형', '부분 원금 보장형', '비보장형' 등으로 분류되며, 원금 보장 여부에 따라 투자자의 리스크에 차이가 발생한다. 또한, 수익률 계산 방식이나 만기 조건, 조기 상환 옵션 등은 각각의 상품에 따라 다양하게 설정될 수 있다.

투자자들은 주가연계증권을 통해 복합적인 금융 전략을 구사할 수 있으며, 특히 저금리 환경에서 안정적인 수익을 추구하는 기관 투자자나 개인 투자자에게 인기가 있다. 그러나 주가연계증권은 복잡한 상품이기 때문에, 투자 전에 충분한 이해가 필요하다.